Участники крипторынка традиционно следят за решениями Федеральной резервной системы США. Однако политика Банка Японии (BoJ) оказывает не менее значимое влияние на динамику цифровых активов.

Япония как источник ликвидности
Страна занимает уникальное место в мировой системе фондирования. Когда условия ужесточаются, биткоин часто демонстрирует резкое снижение.

Керри-трейд и криптовалюты
Долгие годы японский регулятор придерживался околонулевых или отрицательных ставок, превратив иену в одну из самых доступных валют для заимствования. Это стимулировало стратегию керри-трейда: крупные фонды и банки занимают капитал в иенах, конвертируют его в доллары или евро и инвестируют в более доходные активы — от акций и облигаций до криптовалют.

Биткоин получает поддержку, пока финансирование остаётся дешёвым. Его высокая волатильность и круглосуточная торговля делают его особенно привлекательным для фондов с кредитным плечом. Но любое повышение ставки Банка Японии нарушает эту систему.

Даже минимальные шаги меняют ожидания
Даже небольшое повышение — например, на 25 базисных пунктов до уровня 0,75% — может стать сигналом структурного сдвига. После десятилетий нулевых ставок рынки воспринимают такие шаги как начало цикла ужесточения. Инвесторы сокращают позиции в рисковых активах заранее, а биткоин реагирует быстрее традиционных рынков.

Риски каскадных ликвидаций
Глубокие падения биткоина часто связаны не только с продажами, но и с принудительным закрытием позиций. Ужесточение политики укрепляет иену и повышает доходность облигаций, создавая давление на все рисковые активы.

Когда биткоин пробивает ключевые уровни поддержки, биржи автоматически ликвидируют позиции трейдеров. Это запускает цепную реакцию распродаж и усиливает падение.

Что отслеживать инвесторам
Профессиональные участники рынка обращают внимание на:

• укрепление иены (сигнал сворачивания керри-трейда),
• рост доходности японских облигаций,
• снижение открытого интереса на криптобиржах,
• пробой уровней поддержки биткоина.

Тональность заявлений регулятора также критична: мягкие комментарии могут снизить напряжение, а жёсткие — усилить давление. Банк Японии остаётся важнейшим источником глобальной ликвидности, и сокращение её объёмов первым отражается на биткоине.