Kerrisdale Capital считает, что цена акций BitMine Immersion, крупнейшей в мире казначейской компании ETH, переоценена на момент публикации на уровне 60 долларов. Учитывая, что несколько фирм активно используют криптовалютную казначейскую тенденцию, Керрисдейл считает, что BitMine не сможет предложить лучшую доходность инвесторам в будущем.

В настоящее время BitMine владеет ETH на сумму более 13 миллиардов долларов (около 2,8 миллионов токенов). Компания планирует накопить 6 миллионов ETH, или 5% от общего объема предложения. Интенсивное накопление было достигнуто менее чем за три месяца.

Однако, по словам Керрисдейла, за тот же период было выпущено акций BMNR на сумму более 10 миллиардов долларов для финансирования стратегии ETH. Это означает, что объем эмиссии составляет 170 миллионов долларов в день - сокращение объема акций, по словам хедж-фонда, вызвало усталость инвесторов.

“Сама скорость выпуска акций BMNR превратила первоначальный энтузиазм в усталость, и инвесторы привыкли верить, что каждое повышение будет сопровождаться увеличением предложения”.

Другими словами, увеличение предложения может ограничить потенциал роста акций и общую стратегию ETH