Согласно блокчейн-данным Arkham Intelligence, за последнюю неделю Бутан перевел биткоины с правительственных кошельков на сумму около 22,4 миллиона долларов. Переводы были осуществлены через Druk Holding Investments, суверенное инвестиционное подразделение страны, и включали в себя две заметные транзакции: 184,03 BTC на сумму около 14,09 миллиона долларов и 100,82 BTC на сумму примерно 8,31 миллиона долларов.

Часть биткоинов была отправлена непосредственно на адреса, связанные с QCP Capital, в то время как другие средства были переведены на новые кошельки и пункты назначения, связанные с биржей. Эта активность ознаменовала первое заметное движение кошельков Бутана примерно за три месяца, и произошло это после того, как биткойн упал ниже 72 000 долларов, увеличив свое падение более чем на 40% по сравнению с максимумом в октябре 2025 года.

Наблюдатели за рынком дали неоднозначную интерпретацию. Некоторые аналитики заявили, что перечисления могут свидетельствовать о структурированных сделках или управлении ликвидностью, а не о прямой продаже, отметив, что суммы были меньше, чем обычные для Бутана ликвидационные транши в размере около 50 миллионов долларов. Другие отмечали, что перевод биткоина маркетмейкерам и кошелькам, привязанным к бирже, часто предшествует продажам, даже если немедленная ликвидация не подтверждена.

Стратегия казначейства находится под пристальным вниманием - Бутан незаметно накапливает биткоины с 2019 года посредством поддерживаемого государством майнинга, работающего на гидроэлектростанции. На пике своего развития страна владела более чем 13 000 BTC, но с тех пор ее запасы сократились примерно до 5 700 BTC, что сделало ее одним из крупнейших суверенных держателей в мире.

Данные Arkham показывают, что отслеживаемый криптопортфель Бутана сейчас оценивается примерно в 412 миллионов долларов, что резко ниже прежних максимумов как из-за продаж, так и из-за снижения рыночной стоимости.

Аналитики заявили, что недавние переводы отражают более широкий сдвиг среди крупных держателей, включая суверенные организации, в сторону рассмотрения биткоина как активного актива баланса в периоды волатильности, а не как статического резерва. Наблюдатели будут следить за дальнейшими перемещениями кошельков, поскольку рыночные условия остаются нестабильными.