xStocks — это ончейн-инструменты в сети TON, которые отражают стоимость выбранных традиционных рыночных активов. Считается, что они в один к одному обеспечены реальными позициями в классической финансовой системе, которые хранятся у регулируемых кастодиальных партнеров, в то время как вы владеете ончейн-представительством напрямую в своем кошельке TON.

С вашей стороны на STON.fi:
вы подключаете кошелек TON
вы обмениваете токены xStock на STON.fi
полученный джеттон появляется на вашем балансе в течение нескольких секунд и остается под вашим контролем 24/7
Все остальное — лишь механизмы, стоящие за этим простым опытом.

Как это устроено внутри
Под интерфейсом находится довольно стандартный стек. В упрощенном виде он выглядит так:

Базовый актив
Кто-то выбирает эталонный актив на традиционных рынках: крупного эмитента, широкую рыночную корзину, отраслевую корзину, краткосрочный доходный инструмент и т. д.
Эмитент
Backed Finance создает регулируемый продукт, стоимость которого привязана к стоимости базового актива и полностью обеспечена им. Представьте, что это оболочка, которая привязывает одну единицу риска к определенному сегменту реальных активов.
Хранитель
Сами инструменты хранятся на счетах в лицензированном депозитарии в Швейцарии. Хранитель отвечает за сохранность в соответствии с местным законодательством, а Backed — за разработку продукта и его жизненный цикл.
Представление в блокчейне
Backed выпускает токены блокчейна (bTokens), которые соответствуют единицам этого продукта. Сначала они используются в сети EVM, но с самого начала разрабатываются для использования в DeFi.
Итак, снизу вверх:
Традиционный актив → регулируемый продукт → bToken в исходной сети → обернутое представление в сети TON → токен xStock, который вы видите в своем кошельке

STON.fi технически обеспечивает выполнение последнего этапа. Платформа не выпускает продукт, не хранит устаревшие инструменты и не обеспечивает их хранение, а предоставляет ончейн-токен и организует свопы вокруг него.

Как синхронизировать ценность и поддержку
Чтобы это имело смысл, должны совпасть два условия:

Экономическая ценность — ончейн-единица должна двигаться в соответствии с динамикой базового рынка.
Обеспечение — должно быть достаточно реального обеспечения для покрытия всех выпущенных единиц.
Ссылки на цены
Backed использует независимые ценовые потоки для базовых активов, чтобы протоколы DeFi не зависели от ручного ввода данных или одного источника. На практике это означает:

Цены агрегируются на основе данных с нескольких традиционных торговых площадок
Сеть оракулов регулярно публикует эти цены в блокчейне
Смарт-контракты могут использовать эти значения при котировании свопов, установлении лимитов или реализации стратегий
You don’t need to know which node operator did what; the important point is that price data is not coming from a single HTTP endpoint someone can quietly edit.

Proof of reserves
Backing is checked via a separate mechanism:

Backed и его хранитель поддерживают внецепочечные позиции, которые должны обеспечивать токены
Независимый аудитор имеет доступ только для чтения к соответствующим счетам и внутренним данным
Эти резервные показатели передаются в специальную ончейн-систему (подтверждение наличия резервов)
Любой, кто интегрирует xStocks, может программно сравнить «токены в обращении» и «реальное обеспечение»
Если резервы когда-либо упадут ниже допустимого уровня, протоколы, использующие эти каналы, могут приостановить интеграцию или автоматически скорректировать свое поведение. Это не отменяет доверия полностью, но затрудняет сокрытие сбоев и упрощает реагирование на них.