$BTC –23% к началу 2026 года — самое слабое открытие с 2014 года


BTC$BTC упал с ~$88.7 тыс. до ~$68 тыс. всего за 50 дней, потеряв 23%.

Хуже было только в 2014 году, когда рухнула биржа Mt. Gox.


Рыночная капитализация упала примерно на 24%.

Отток средств из ETF составил ~$2.9 млрд.

Но наибольшее давление оказывали кредитно-дефолтные свопы.


Открытый интерес на Binance упал с ~$16 млрд до ~$6 млрд по мере снижения цены. Binance, на долю которой приходится ~36% открытого интереса по фьючерсам на BTC и ~40%+ спотового рынка, остается основным источником ликвидности.


Когда кредитное плечо сокращается, волатильность распространяется повсеместно.


По мере сокращения объема торгов на OI принудительные ликвидации ускорялись по всем направлениям. Финансирование ослабло, спреды увеличились, и началось межбиржевое распространение волатильности.


Дело было не только в макроэкономическом стрессе.


Это был сброс кредитного плеча, усугубленный риском концентрации.


Масштабы Binance способствуют ценообразованию на спокойных рынках.

В условиях стресса они усиливают волатильность.


Ключевой вопрос сейчас:


было ли этого системного сокращения кредитного плеча достаточно или это был лишь первый этап?

#анализ цен на BTC#