ФРС держит 3.75%. Эпоха бесплатных денег на паузе
Федрезерв ожидаемо сохранил ставку. Несмотря на одиночный голос за снижение на 25 б.п., риторика Джерома Пауэлла остается предельно жёсткой.

Вводные данные не оставляют пространства для манёвра: экономика растёт, безработица стабильна, а инфляция (PCE) пересмотрена вверх на фоне геополитики на Ближнем Востоке. Сигнал рынку отправлен максимально прозрачный: никто не будет заливать рынки ликвидностью авансом.

В условиях дорогого капитала выживают только те активы и сектора, где есть реальный, органический спрос. Расти на одних ожиданиях снижения ставки больше не получится.