Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) продолжает агрессивно наращивать резервы в биткоине, создавая беспрецедентный дефицит на рынке. С начала 2026 года компания скупает первую криптовалюту темпами, более чем вдвое превышающими её добычу, что вкупе с ростом эффективности казначейства создает устойчивое покупательское давление.

Ключевые цифры стратегии:

94 470 BTC приобретено в 2026 году — это в 2,2 раза больше объёма новых монет, сгенерированных сетью.

Доходность казначейства (Bitcoin Yield) достигла 3,7%, что принесло держателям акций Strategy дополнительно 24 675 BTC (около $1,7 млрд по текущим ценам).

Майкл Сэйлор, исполнительный председатель компании, заявил, что возможность купить биткоин дешевле $100 000 может исчезнуть уже в этом году.

Как Strategy обгоняет эмиссию сети?

Механизм прост, но показателен. После халвинга 2024 года майнеры получают лишь 3,125 BTC за каждый найденный блок. При средних 144 блоках в сутки в обращение ежедневно поступает около 450 BTC. За 90–100 дней совокупная эмиссия составляет 40–45 тыс. монет. На этом фоне закупки Strategy в 94 470 BTC выглядят как полное поглощение не только новоиспеченных монет, но и части ликвидных запасов на биржах.

«Мы можем купить больше биткоинов, чем кто-либо способен продать, — пояснил Сэйлор. — Наш доступ к капиталу позволяет нам опережать фиксированный график эмиссии». Он описывает этот процесс как рефлексивный маховик: капитал компании превращается в BTC, что сокращает доступное предложение, усиливает волатильность и привлекает новых покупателей, опасающихся дальнейшего роста.

Динамика показателей с начала года

По итогам первого квартала 2026 года Strategy отчиталась о приобретении 89 599 BTC при доходности казначейства 3,2% и приросте в 21 329 BTC (что эквивалентно $1,4 млрд). После закрытия квартала компания докупила ещё монет, доведя общий объём с начала года до 94 470 BTC, а доходность — до 3,7%.

Что это значит для рынка?

При ежедневном поступлении всего ~450 BTC от майнеров, любой крупный институциональный покупатель, подобный Strategy, способен создавать значительный дисбаланс спроса и предложения. Фактически компания действует как дополнительный «пожиратель» ликвидности, который удаляет с рынка больше BTC, чем добывается за тот же период.

Финансовое положение Strategy на фоне накопления

Согласно данным аналитической панели компании:

Цена акции MSTR: $123,63 (-3,18% за день).

Рыночная капитализация: $42,88 млрд.

Стоимость предприятия: $59,17 млрд.

Открытый интерес: $29,97 млрд.

Коэффициент mNAV: 1,13 (акции торгуются с премией к чистой стоимости биткоина).

30-дневная историческая волатильность: 55%, годовая — 72%.

Эти цифры показывают, что рынок оценивает Strategy не просто как инвестиционный фонд, а как высоковолатильный рычаг для игры на росте биткоина. Сам Сэйлор резюмирует: «2026-й запомнится как последний год, когда BTC можно было купить ниже $100 000».

Отказ от ответственности: данный материал носит информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией.