Доходность стейблкоинов в 2025 году остаётся высокой, однако аналитики предупреждают о рисках зависимости от маркетинговых выплат. DeFi-исследователь Tindorr назвал проекты, чьи механизмы, по его мнению, сохранят ценность даже после прекращения бонусных программ и поинтов в 2026 году.

Институциональное кредитование
Примеры «реальной доходности» в секторе — проекты syrupUSDC и syrupUSDT от Maple Finance.

• Платформа институционального уровня выдаёт краткосрочные займы с избыточным обеспечением только проверенным организациям.
• Пользователи размещают USDC или USDT и получают токены стандарта ERC-4626, стоимость которых растёт за счёт процентных выплат.
• В 2025 году объём активов под управлением Maple превысил $4,5 млрд.
• Дополнительно syrupUSDT начали принимать в качестве залога на платформе Aave V3.

Финансирование мощностей для ИИ
Стейблкоин USDai связывает криптокапитал с рынком оборудования для искусственного интеллекта.

• Средства направляются операторам ИИ-инфраструктуры, которые выплачивают проценты из реальной выручки.
• Если капитал временно не используется, он инвестируется в краткосрочные казначейские облигации США.
• По мнению эксперта, это превращает стейблкоины из расчётных инструментов в средства финансирования реальных индустрий.

Займы на доверии
Проект 3Jane с токеном USD3 предлагает модель кредитования без избыточного залога.

• Заёмщики оцениваются по кредитоспособности и данным о поведении в сети. • Система использует транши риска: держатели USD3 получают стабильный доход, а владельцы sUSD3 берут на себя риск первых убытков ради повышенного процента.
• Несмотря на риски дефолтов, модель открывает новое направление для роста DeFi.

Внебиржевые стратегии
Синтетический доллар NUSD от Neutrl монетизирует доступ к внебиржевым рынкам.

• Проект использует дельта-нейтральные стратегии, позволяющие получать прибыль независимо от колебаний BTC или ETH.
• Пользователи стейкают монеты и получают sNUSD, стоимость которого растёт за счёт торговых операций.
• По мнению Tindorr, это один из самых интересных экспериментов 2025 года, который делает сложные стратегии доступными широкой аудитории.

Итог
Аналитик заключает, что устойчивые модели доходности теперь связаны с конкретными экономическими функциями. Это отражает переход DeFi-сектора во «взрослую» фазу, где стейблкоины становятся полноценными финансовыми инструментами.