Криптовалютный рынок переживает глубокий культурный перелом. По словам CIO Sigil Fund, известного под псевдонимом Fiskantes, индустрия утратила прежний оптимизм, который сопровождал циклы 2017 и 2021 годов. Тогда участники рынка верили в трансформационный потенциал криптовалют, открытых финансов, DAO, NFT и ZK‑технологий, а в сообществе царила атмосфера новаторства. С 2022 года динамика изменилась: рынок столкнулся с разочарованиями в реализации ключевых обещаний.

На первый план вышли низкокачественные мем‑нарративы и попытки встроиться в хайп вокруг искусственного интеллекта. Вместо прорывных инноваций финансовый сектор предложил институциональные продукты — ETF, DAT, токенизированные доллары и связанные с ними фонды. Банки используют блокчейны лишь как инфраструктуру для существующих платёжных систем, что резко контрастирует с ранними идеями радикального обновления финансовой архитектуры.

Эксперт также отметил смену настроений среди старых сторонников Биткоина. Часть из них продаёт активы институциональным инвесторам, а остальные ориентируются на позиции крупных трейдеров, превращая рынок в культуру поклонения отдельным фигурам. На фоне стремительного развития ИИ‑индустрии криптосфера выглядит менее масштабной и амбициозной, уступая по технологической привлекательности.

Тем не менее появляются признаки возможного восстановления криптокультуры. Устойчивость Zcash в сложных рыночных условиях может стать примером возвращения идейного ядра. Однако эпоха «романтического» роста на обещаниях высоких технологий завершена. Рынок перешёл в фазу «show me the numbers», где приоритетом стали финансовые показатели и практическая полезность.

Особое значение приобретают проекты, демонстрирующие реальную ценность. Fiskantes выделил Hyperliquid, а также отметил, что в ближайшие годы основную роль в массовом принятии будут играть публичные компании уровня Circle, Coinbase и Robinhood.