Криптовалютный рынок переживает один из самых ярких бычьих циклов: биткоин приближается к $120 000, а совокупная капитализация криптовалют превысила $4 трлн. Но история учит — за ростом всегда следует спад. Мы проанализировали прошлые криптозимы, макроэкономику и поведение инвесторов, чтобы понять, когда наступит следующий обвал. ИИ помог выявить закономерности, которые указывают на вероятный период — конец 2026 года.

История криптозим: четыре цикла падения
С 2011 года крипторынок пережил четыре крупных «зимы», каждая из которых сопровождалась крахом ключевых проектов, падением цен и оттоком капитала:

Годы Причина краха Падение BTC Длительность спада
2011 Первый пузырь, слабая инфраструктура $32 → $2 Несколько месяцев
2014–2015 Взлом Mt. Gox, регуляторные меры $1 100 → $150 Почти 2 года
2018–2020 Крах ICO, действия SEC $20 000 → $3 000 До конца 2020 года
2022–2023 Terra/Luna, FTX, каскад ликвидаций $69 000 → $15 500 До начала 2024 года

Каждому обвалу предшествовали схожие паттерны:

Концентрация рисков: доминирование одной платформы или технологии.

Хрупкие модели: чрезмерное кредитное плечо, «безрисковые» продукты.

Регуляторные шоки: запреты, расследования, новые нормы.

Крах ликвидности: исчезновение доверия и массовые распродажи.

Макроэкономика 2025: фон для размышлений
США и глобальные рынки в 2025 году демонстрируют смешанную динамику: слабый рост, нестабильная инфляция, осторожная политика ФРС. Это создает условия для продолжения бычьего цикла, но не исключает будущего перегрева.

Анализ показывает, что следующий крупный спад вероятен в период с IV квартала 2026 по II квартал 2027 года.

Причины:

Инерция монетарной политики — снижение ставок поддерживает рост в течение 12–24 месяцев.

Институциональные инвестиции — ETF и кастодиальные решения замедляют наступление пика.

Отсутствие массовой эйфории — ажиотаж пока локален.

Макроэкономическая траектория — мягкая политика и слабый рост дают рынку время.

Как распознать приближение «зимы»
Следите за:

Ликвидностью: индекс доллара, ставки, баланс ФРС.

Кредитным плечом: деривативы, качество залога.

Эйфорией: альтсезон, пампы, розничные потоки.

Стейблкоинами: рост или сокращение эмиссии.

Рисками контрагентов: ончейн-стресс, аудиты.

Кросс-активами: технологический сектор, PMI, облигации.

Использовать время с умом
2026 год — это окно возможностей. Рост еще не завершён, но признаки перегрева могут появиться уже в следующем году. Инвесторам стоит наращивать позиции с умом, управлять рисками и помнить: настоящая криптозима приходит не в период слабости, а после пика эйфории.