В 2026 году Федеральная резервная система сталкивается с беспрецедентным сочетанием политического давления, судебных процессов, рыночных ожиданий и внутренних разногласий. На фоне неопределённости в руководстве, публичной критики со стороны Дональда Трампа и сложной инфляционной динамики центробанк вынужден выстраивать стратегию в условиях повышенного внимания.

После трёх последовательных снижений ставки ФРС пытается определить дальнейший курс, учитывая растущее недовольство внутри комитета и вопросы к качеству данных, на которых строятся решения. Эти сокращения теперь влияют на каждое последующее действие, а устойчивый рост и «липкая» инфляция усложняют обоснование новых шагов.

Главный экономист Nationwide Кэти Бостьянчич отмечает, что внимание к ФРС в 2026 году будет только усиливаться: «Всё будет в центре внимания. Будет много интриг». По её словам, неопределённость делает центробанк объектом постоянного наблюдения.

Политическое давление усиливается: кадровые решения и судебные процессы
2025 год стал для ФРС годом политических столкновений. С началом второго срока Дональда Трампа давление на центробанк резко выросло: президент неоднократно угрожал уволить Джерома Пауэлла из‑за темпов снижения ставок.

Дополнительное внимание привлекли:
перерасход средств на реконструкцию штаб‑квартиры ФРС,
попытка Трампа сместить Лизу Кук на фоне
неподтверждённых обвинений,
поиск преемника Пауэлла, чей срок истекает в мае.

21 января Верховный суд рассмотрит вопрос о праве президента отстранить Кук. Неделей позже состоится заседание FOMC, где будет принято решение по ставкам. В течение месяца ожидается и объявление кандидата на пост нового председателя.

Внутри комитета также растёт напряжение: новые региональные президенты занимают более жёсткую позицию и могут сопротивляться дальнейшим снижением ставок. «Это по‑прежнему трудная задача для ФРС», — подчеркивает Бостьянчич.

Данные, рынок труда и ИИ: что усложняет прогнозирование ставок
Несмотря на политический шум, Уолл‑стрит ожидает движения к нейтральной ставке около 3 %. Текущая ставка по федеральным фондам остаётся примерно на 0,5 п.п. выше долгосрочного ориентира.

Экономисты расходятся в прогнозах:
Кэти Бостьянчич ожидает два снижения — в середине и конце года.
График FOMC указывает на одно снижение.
Марк Занди (Moody’s) и аналитики Citigroup допускают три снижения при ослаблении рынка труда.
Торстен Слок (Apollo) считает, что будет только одно снижение, поскольку экономика США получает поддержку от бюджетных стимулов и стабилизации рынка труда.

Отдельным фактором становится влияние искусственного интеллекта. Главный экономист RSM Джозеф Брусуэлас отмечает, что ИИ меняет производительность и структуру занятости, что должно учитываться при формировании политики: «Перед ФРС стоит реальная задача — объяснить свою стратегию в условиях технологического сдвига».

Экономика США после слабого старта 2026 года ускорилась: по оценкам ФРБ Атланты, рост к концу года может приблизиться к 3 %.