Сегодня разбираем новый законопроект ЦБ и Минфина о регулировании криптовалют. На первый взгляд, инициатива выглядит благородно: вывести обменники из тени, заставить всех платить налоги, защитить инвесторов.

Я двумя руками за «белый» рынок. Но давайте включим критическое мышление и посмотрим, что произойдет, когда красивая теория столкнется с суровой реальностью санкций и геополитики.

Главная проблема: кто захочет получать российскую лицензию?

Законопроект разрешает торговать криптой только лицензированным биржам (в списке — Мосбиржа, СПБ Биржа и др.). Но иностранные гиганты (Binance, Bybit и т.д.) в этот список не пойдут. Почему? Потому что получение российской лицензии для международной площадки — это фактически согласие подпасть под блокирующие санкции США и ЕС. Они потеряют долларовые рынки и корреспондентские счета. Это коммерческий суицид.

Пример: В 2023 году даже дружественная CommEX (покупатель российского бизнеса Binance) свернула операции в РФ, испугавшись вторичных санкций. Никто не хочет повторить судьбу банков, отключенных от SWIFT.

Ловушка для «наших» бирж и обменников

Допустим, СПБ Биржа получает лицензию и начинает торговать USDT. Что произойдет дальше?

1. Прозрачность = уязвимость. Все адреса этой биржи станут «российскими» в глазах западных регуляторов и эмитентов стейблкоинов (Tether, Circle).
2. Блокировки. Как только Tether Limited (эмитент USDT) увидит, что с этих кошельков идут массовые переводы, они просто внесут адреса в черный список. Это уже происходит: вспомните, как блокировали кошельки Tornado Cash или адреса, связанные с «санкционными» юрисдикциями.

Замкнутый круг: где брать ликвидность?
Наши обменники и биржи покупают USDT у иностранных маркет-мейкеров. Если мы станем «белыми» и начнем работать по новым правилам (делиться данными с ФНС, Росфинмониторингом), иностранные партнеры откажутся поставлять нам стейблкоины. Они будут бояться, что их монеты заморозят из-за связи с Россией. Мы окажемся в изоляции: ликвидность исчезнет, курс станет неконкурентным.

Решение, которое не работает
Минфин и ЦБ думают о запуске «своего стейблкоина» (привязанного к рублю или юаню). Звучит красиво, но вопрос: а кому он нужен за пределами РФ? Чтобы торговать с Китаем или Турцией, нужны USDT или USDC, потому что они есть у всех контрагентов. Если мы создадим свой «крипторубль» на изолированном блокчейне, это будет просто локальный инструмент, который не решит проблему трансграничных расчетов.

Что на самом деле нужно рынку?

Регулирование необходимо. Но оно должно быть мягким и эволюционным.

1. Институт «Ниэстор» для обменников. Нужно создать реестр добросовестных участников, которые подтвердят происхождение средств, установят камеры и будут вести журнал сделок. Сделать это не как карательную меру, а как возможность получить статус «надежного партнера» для банков.
2. Слышать рынок. Крупные обменники уже работают в белую, без всяких законов. Попробуйте сейчас зайти в серьезный московский обменник — вас попросят паспорт, сделка проходит под камерами, выдается справка (договор купли-продажи). Рынок самоорганизовался сам за эти годы. Властям не нужно изобретать велосипед, достаточно прийти и спросить: «Ребята, как нам легализовать то, что вы и так делаете?»
3. Обход санкций. Вместо того чтобы загонять всех в подполье, нужно понять: крипта — это сегодня главный инструмент для ВЭД и финансового суверенитета. Жесткое давление (пороги в 100 000 руб., тотальный контроль) просто убьет легальный бизнес и выведет его в черный P2P, где нет ни налогов, ни безопасности.

Вывод
На бумаге красиво: лицензии, реестры, адрес-идентификаторы. В жизни мы получим ситуацию, когда «белые» обменники не смогут купить ликвидность, а «серые» уйдут в тень еще глубже. Нужен диалог, а не запреты.
Нужно дать возможность крупным игрокам работать и наполнять бюджет, прислушиваясь к их опыту. Иначе мы построим очередную «бумажную» систему, которая не имеет ничего общего с реальным миром криптовалют.
А вы как думаете будет работать закон?